Hơn nữa, bên cạnh các sáng kiến của chính phủ, khu vực doanh nghiệp còn phải chịu áp lực ngày càng tăng trong việc công bố và báo cáo nhiều thông tin hơn liên quan đến vấn đề carbon như các chiến lược về biến đổi khí hậu của doanh nghiệp, phát thải khí nhà kính (GHG) và các biện pháp giảm thiểu carbon. Từ góc độ toàn cầu, các bên liên quan ngày càng yêu cầu công bố nhiều thông tin carbon hơn với tính minh bạch và chất lượng cao hơn. Tầm quan trọng và tác động ngày càng tăng của các mối đe dọa môi trường đối với doanh nghiệp làm tăng nhu cầu công bố thông tin carbon đáng tin cậy của doanh nghiệp, giúp người ngoài xác định hồ sơ môi trường cũng như đánh giá các cơ hội và rủi ro liên quan.

Vương quốc Anh là một quốc gia đóng vai trò quan trọng về phát thải khí nhà kính và công bố carbon. Là thành viên của G7, đây là một trong những nước phát thải khí nhà kính lớn nhất thế giới,  có tỷ lệ công ty công bố phát thải GHG phạm vi 1 và phạm vi 2 lớn nhất. Năm 2019, Chính phủ Vương quốc Anh đã sửa đổi mục tiêu của Kế hoạch chuyển đổi carbon thấp của Vương quốc Anh, tuyên bố rằng kế hoạch này sẽ không đóng góp vào sự nóng lên toàn cầu vào năm 2050. 

Một số nghiên cứu trước đã điều tra các yếu tố quyết định đến việc công bố carbon tự nguyện thông qua phân tích nội dung và phân tích thực nghiệm dựa trên các bối cảnh khác nhau, chẳng hạn như các nước đang phát triển, các nước phát triển và đa quốc gia. Các yếu tố thúc đẩy việc công bố carbon tự nguyện của doanh nghiệp chủ yếu bao gồm các yếu tố xã hội, yếu tố kinh tế, cơ cấu sở hữu doanh nghiệp và các yếu tố thị trường tài chính. Về hậu quả của việc công bố carbon tự nguyện, các nghiên cứu trước đã chứng minh những tác động kinh tế và phi tài chính. Do đó, nghiên cứu “Climate-related corporate reporting and cost of equity capital” công bố trên Journal of Financial Reporting and Accounting của nhóm tác giả Nguyễn Huy Tâm và Nguyễn Thị Hồng Thúy đến từ Trường Đại học Kinh tế - ĐHQGHN hướng đến trả lời câu hỏi về tính hữu ích của công bố carbon tự nguyện và xem xét tác động của việc công bố carbon tự nguyện đối với các lĩnh vực kinh doanh về mặt chi phí vốn. 

Bằng cách làm sáng tỏ yếu tố kinh tế nổi bật đối với các doanh nghiệp - chi phí vốn, nghiên cứu này nhằm mục đích đánh giá liệu doanh nghiệp có đáng tham gia nhiều hơn vào việc giảm tác động tiêu cực của biến đổi khí hậu hay không. Nghiên cứu này xem xét tác động của công bố lượng carbon tự nguyện của doanh nghiệp tới việc đánh giá mức độ rủi ro của doanh nghiệp đối với các quyết định đầu tư của cổ đông, được đại diện bởi chi phí vốn cổ phần của doanh nghiệp. Nghiên cứu dựa trên bằng chứng thực nghiệm hạn chế liên quan trực tiếp đến công bố thông tin biến đổi khí hậu tự nguyện và chi phí vốn cổ phần. 

Nghiên cứu này áp dụng các phương pháp hồi quy khác nhau (chẳng hạn như OLS và hồi quy tác động cố định) để kiểm tra mối liên hệ giữa công bố carbon tự nguyện và chi phí vốn cổ phần bằng cách sử dụng mẫu các doanh nghiệp FTSE350 từ năm 2015 đến năm 2019. Bằng cách tập trung vào các doanh nghiệp có điểm công bố carbon sẵn có trên trang web CDP, nhóm tác giả ước tính mô hình hồi quy với các biến liên quan khác được kiểm soát. Kết quả của các mô hình hồi quy khác nhau cung cấp bằng chứng cho thấy việc công bố carbon tự nguyện của doanh nghiệp góp phần làm giảm chi phí vốn cổ phần, cho thấy chất lượng công bố carbon tự nguyện tốt hơn sẽ tạo điều kiện giảm chi phí vốn cổ phần của doanh nghiệp.

Những phát hiện của nghiên cứu này có đóng góp đáng kể cho khoa học và thực tiễn bằng cách chứng minh mối liên hệ tiêu cực giữa việc tiết lộ lượng carbon tự nguyện và chi phí vốn cổ phần của các doanh nghiệp ở Vương quốc Anh. Điều này cho thấy phản ứng tích cực từ thị trường và sự đánh giá cao của các nhà đầu tư đối với việc công bố thông tin về carbon. Trên thực tế, Chính phủ Vương quốc Anh cam kết đạt được mục tiêu phát thải ròng bằng 0 carbon vào năm 2050 và phát hiện của nhóm tác giả cho thấy các bên liên quan (tức là các nhà đầu tư) rất nghiêm túc trong hành động của mình nhằm khuyến khích các doanh nghiệp cống hiến cho mục tiêu này bằng cách giảm chi phí vốn cho các doanh nghiệp với việc công bố carbon tự nguyện. Những phát hiện này cũng rất quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách trong việc thúc đẩy thêm hướng dẫn và thực tiễn tốt nhất liên quan đến việc công bố carbon tự nguyện.

>>> THÔNG TIN BÀI BÁO

Tam Huy Nguyen, Yue Yang, Thi Hong Thuy Nguyen, Lien Thi Huong Nguyen (2023). Climate-related corporate reporting and cost of equity capital. Journal of Financial Reporting and Accounting. 

>>> GIỚI THIỆU TÁC GIẢ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

TS. Nguyễn Huy Tâm hiện là giảng viên Bộ môn Kiểm toán thuộc Khoa Kế toán - Kiểm toán, Trường Đại học Kinh tế - ĐHQGHN; đồng thời là giảng viên tại Trường Kinh doanh - Đại học Nottingham (UK). Định hướng nghiên cứu của ông gồm lĩnh vực kế toán, kiểm toán và tài chính.

TS. Nguyễn Thị Hồng Thúy hiện là Trưởng Khoa Kế toán Kiểm toán, có hơn 20 năm kinh nghiệm giảng dạy, nghiên cứu các vấn đề chuyên sâu về kế toán kiểm toán và quản trị công ty. Bà đã tham gia thỉnh giảng, hợp tác nghiên cứu, đồng xuất bản với chuyên gia các trường đại học trong và ngoài nước; thực hiện các dự án tư vấn với các doanh nghiệp và tổ chức tài chính lớn. TS. Nguyễn Thị Hồng Thúy cũng đoạt giải thưởng Hall of Fames của Hội Kế toán Quản trị Australia (2019) và là thành viên của Research Foundation thuộc Hiệp hội Kế toán Quản trị Hoa Kỳ.